2025 年 10 月 18 日，以太坊（ETH）上演 “冲高回落” 的震荡行情，在比特币创历史新高的带动下一度逼近高位，却因技术面背离与获利盘出逃承压回调，多空博弈在关键价位呈现白热化态势，截至 12 时 37 分，报价为 3867.94 美元，24 小时内下跌 1.42%。

今日行情的核心特征是 “宽幅波动与量能放大”。早盘受比特币市值超越谷歌的市场情绪提振，ETH 价格一度攀升至 3935.97 美元的 24 小时高点，距离 4000 美元整数关口仅一步之遥。但随后空头力量发力，价格快速下探至 3674.50 美元的日内低点，24 小时波幅达 7.9%，显示出高位区间的分歧加剧。伴随价格震荡，市场成交活跃度显著提升，24 小时成交额达 573.9 亿美元，成交量 1483 万枚，量能放大既反映资金入场积极性，也暗示短期获利盘了结压力。

技术面与资金面呈现 “矛盾信号”。从均线系统看，ETH 仍维持短期多头排列，价格虽有回调但未有效跌破中期支撑 MA20，长期均线 MA60 持续上行提供底层支撑。但 MACD 指标在高位出现顶背离迹象，价格创新高时动能柱未同步放大，成为短期回调的技术诱因。资金流向则呈现 “长短期共振” 特征：近一个月净流入 9.32 亿美元，近 24 小时仍有 7092 万美元进场，机构资金的战略性布局与散户追涨情绪形成叠加支撑。

衍生品市场的多空绞杀成为今日行情的重要注脚。过去 24 小时全网爆仓金额达 1.02 亿美元，其中空单爆仓 6467 万美元，多单爆仓 3779 万美元，Bybit 与 Binance 成为博弈主战场。这一数据表明，在 4700 美元上方追高的多头与摸顶做空的空头均遭遇清算，高杠杆交易风险凸显。

值得关注的是，机构对 ETH 长期前景仍持乐观预期。渣打银行将其年底目标上调至 7500 美元，分析师 Tom Lee 甚至看好至 15000 美元，核心逻辑在于 ETH 作为智能合约平台的基础设施价值，以及 RWA、DeFi 等生态的持续扩容。但当前恐慌与贪婪指数已达 75 的 “贪婪” 区间，历史经验提示需警惕情绪过热后的波动风险。

需明确的是，我国禁止虚拟货币交易，相关行情波动与投资行为不受法律保护。对于投资者而言，今日 ETH 的震荡行情再次印证了加密资产的高风险性，理性看待机构预期与短期波动的差异，远离杠杆交易，才是规避风险的关键。