在比特币单日暴跌 13% 的币圈震荡中，“ENS 币价格” 的波动轨迹折射出域名服务代币的生存悖论。截至 2025 年 10 月 11 日 17 时，作为以太坊域名服务协议治理代币的 ENS 币报 8.72 美元，较前一日下跌 4.2%，24 小时波幅达 6.8%，虽凭借生态垄断性抗跌性略强于 FXS 等中小代币，但较 2021 年 85.69 美元的历史高点已暴跌 90%，其价格波动既受益于以太坊生态的流量红利，又受制于价值割裂与解锁抛压的双重桎梏。

ENS 币价格的短期支撑源于生态垄断性，但未形成刚性价值锚点。作为以太坊生态唯一的.eth 域名服务商，ENS 已积累 112 万注册域名与 46 万用户，500 + 钱包及协议的集成使其成为 Web3 身份标配，甚至 PUMA 等传统品牌也通过.eth 域名彰显 Web3 属性。这种垄断地位带来持续营收 —— 近一年营收增长超 8 倍，连续 11 个月月营收超 180 万美元，域名注册费构成核心收入来源。但关键缺陷在于，协议营收未与 ENS 币价值直接挂钩：用户支付的域名费用以 ETH 结算，既无分红机制，也未通过销毁代币反哺持有者，与 Hyperliquid “手续费销毁赋能价值” 的逻辑相去甚远，生态红利难以转化为价格支撑。

解锁抛压与历史炒作后遗症，持续压制 ENS 币价格回升空间。代币分配机制暗藏隐患：总量 1 亿枚中，50% 国库代币与 25% 贡献者代币处于 4 年解锁期，当前流通量仅 2024 万枚，占比 20%。过往解锁已引发价格动荡 ——2024 年 1 月，前运营总监向交易所存入 19.9 万枚 ENS 套现 457 万美元，直接导致价格单日下跌 3.35%。按当前解锁节奏，未来数年仍有大量低成本筹码进入市场，参考 FXS 币因流通量增加导致的估值稀释，ENS 币价格回升面临严峻考验。更值得警惕的是，历史炒作透支了增长潜力，2022 年域名炒作潮中入场的投资者至今普遍亏损，套牢盘抛压进一步限制价格弹性。

市场情绪与监管风险，加剧 ENS 币价格的不确定性。短期来看，ENS 币价格易受名人效应驱动：2024 年 1 月 V 神转发其 Layer2 方案后，价格从 8 美元暴涨至 24.9 美元，涨幅达 311%，但随后伴随庄家拉高出货迅速回落，复刻了 VINE 币 “消息驱动暴涨暴跌” 的套路。在当前币圈震荡期，这种情绪驱动型波动更趋剧烈，链上数据显示，24 小时内超 30 万枚 ENS 从钱包转入交易所，抛售迹象明显。长期来看，监管政策持续收紧，我国明确虚拟货币交易属非法金融活动，而香港《稳定币条例》的实施凸显此类治理代币的合规劣势，未来交易渠道收缩可能进一步压制流动性。

值得警惕的是，ENS 币的生态叙事正成为诈骗新幌子。部分不法分子伪造 “V 神站台”“域名注册量暴增利好” 等消息，诱导投资者在 Coexmate 等无资质平台接盘，与 “火币联盟卷款跑路” 骗局的话术如出一辙。已有投资者因追高 ENS 币亏损超 20 万元，且因交易非法维权无门。

综上，ENS 币价格虽有生态垄断性支撑，但价值割裂与解锁风险使其难改投机属性。认清其 “高波动、无保障” 的本质，远离虚拟货币交易，才是守护财产安全的根本。